2023年3月30日，碧桂园（02007.HK）发布2022年业绩报告。报告期内，实现营收4303.71亿元人民币，实现毛利328.83亿人民币，公司股东应占核心净利润约为26.1亿元人民币。

营收降幅收窄 业绩拐点临近

2022年房地产市场疲弱、需求不振，房企在销售端面临极大压力。克而瑞统计显示：行业TOP100房企2022年累计销售规模同比降低41.6%，业绩普降态势明显。

在如此严峻的行业压力下，碧桂园集团连同其合营企业和联营公司累计在2022年仍交付近70万套房屋，交付量高居行业榜首。更为难得的是，2022年下半年，公司实现了2680.08亿人民币的营收，这一数字相较上半年1623.63亿人民币环比增加了65.06%。

从同比数据看，2022年上半年公司营收相较2021年下降了30.88%；而到了下半年公司营收改善明显。2022年下半年公司实现营收2680.08亿人民币，这一数字相较于2021年同期的降幅已缩小为6.98%。营收降幅的收窄，意味着公司业绩的拐点已经临近。

负债规模下降 财务安全增强

年报显示，2022年碧桂园现金流保持平稳，负债规模持续下降，可动用资金充裕，财务安全性进一步增强。截至报告期末，其账面现金余额1475.5亿，与中期基本持平；现金短债比维持在1.6倍左右，属行业较优水平。

短期偿债无忧，得益于现金总量的维持、股权融资后的权益增厚及有息负债的减少，碧桂园净负债率进一步下降至40%，是近十年以来的最低值；剔除预收账款的资产负债率从2020年中期的81%持续下降至69.4%。

2022年碧桂园也获得监管部门和金融机构的外部支持，融资渠道保持畅通。年内碧桂园成功发行了近百亿元人民币的公司债、中票、ABS、可转债等直接融资产品，完成3次股权融资共获得约115亿港币，获得超十家银行逾3000亿元人民币意向性综合授信支持。

土地储备丰富 聚焦未来发展

截至2022年底，碧桂园土储资源依然丰富，已获取国内权益可售资源约9555亿元，潜在权益可售货值约2528亿元，合计约1.2万亿元，其中75%的权益可售资源位于长三角/珠三角/环渤海等五大都市圈。

在碧桂园业绩发布会管理层表示：2022年公司权益合同销售额排名前三的城市分别是上海、江苏苏州、陕西西安。在碧桂园所布局的城市中，有9个城市全年销售均超过50亿元，有66个城市进入当地年度销售前三；在148个城市的市占率超过5%，其中14个城市的市占率超过20%，凸显了公司在局部确定性市场持续聚焦深耕的成效和竞争力。

中指研究院监测数据显示：2023年前两个月TOP100房企销售总额同比下降4.8%，较2022年同期降幅大幅收窄29.2个百分点，其中TOP100房企2月单月销售额环比、同比均实现明显增长，市场回暖苗头初现。

而碧桂园2023年2月实现权益合同销售金额约248.5亿元，在新推盘较少的情况实现权益销售环比增长，呈现恢复向好态势。截至2023年3月3日，全国已复工项目标段数达1343个。

在楼市持续寒冬中，碧桂园打赢了关乎企业生存的保卫战，2022年的碧桂园整体经营保持稳健，守住了保经营安全、保交楼、保债务刚兑的底线，维持了良好的信用记录，充分展现出优质房企的韧性与实力。进入2023年，随着经济预期边际好转、房地产政策进一步显效，多地楼市活跃度有所提升，房地产销售或将企稳复苏，像碧桂园等优质房企将抓住市场修复的机遇，用优质的土地资源支撑公司未来业绩的稳健发展。