“当时代抛弃你的时候，连个招呼都不打。”

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 老高

投资家网获悉，彭博社日前公布一项数据显示，连续4年蝉联中国女首富的碧桂园联席主席、杨国强二女儿杨惠妍遭遇财富重挫。她的身价在一年内从237亿美元缩水至113亿美元，蒸发124亿美元（约841亿元人民币）。这是杨惠妍时隔多年，首次面临财富危机。

这一切与房地产泡沫破裂有关。

她所执掌的“宇宙第一房企”碧桂园今年遭遇了滑铁卢，市值仅剩下600多亿港元。当一个个房企巨头接连“滑落”，也宣告着，泡沫破裂，房地产造富的“神话时代”就此终结。

一

谁都没想到，杨惠妍会这么惨。

可她也曾有无比风光的一面。

作为中国最年轻的女首富，杨惠妍过去无数年间犹如“神话”般存在。

她是“福布斯”、“胡润”榜上的常客，一度被认为是“中国最神秘女富豪”，网上流传着不少关于她的假照片。杨惠妍第一次引发外界强烈关注是在2007年。

当年，“福布斯”中国富豪榜发布了一则数据显示，有一个陌生的名字靠着1211亿元身价跃升为中国女首富，年龄却只有26岁。

这个陌生名字便是，杨惠妍。碧桂园董事局主席杨国强的二女儿。早在碧桂园IPO前，“农民的儿子”就将手中价值百亿元的股权转让给了美国读书的学霸千金。

碧桂园在IPO招股书中曾明确指出，这一举动远不只是财富传承，而是要让杨惠妍逐渐执掌碧桂园。据媒体发布的老资料记载，杨国强十分青睐自己的二女儿，杨惠妍13、14岁时，就陪着父亲参加并旁听董事会，会后，杨国强还会向女儿讲述会议内容及如何批评下属。

一个13、14岁，读着初中的年纪，杨惠妍已接触到了家族的商业核心，一方面是聪明，另一方面是，杨国强在从小培养接班人。长期的耳濡目染，使杨惠妍比一般孩子机敏、早熟。

2001年，杨国强忍痛将女儿送到美国读大学，不给过多的生活费，让她面对一个完全陌生的新环境。在国外，杨惠妍勤工俭学，变得非常自立，向“独当一面”的接班人靠拢。

回国后，杨惠妍如“走流程”一般，在父亲的安排下进入碧桂园工作，迅速开发出了优秀的管理潜质，杨国强则开始渐渐放手，从台前转向幕后，为女儿在事业上保驾护航。

彼时的杨惠妍很有冲劲，她给传统房企带来了不少美国的先进经验，在她掌舵的头几年，碧桂园完成了一次“中小型家族企业”向“宇宙第一房企”的规模大翻盘。

她刚当上女首富的2007年，碧桂园的年销售额只有177亿元，可到了2017年，该数字翻了30倍，达到5508亿元，用10年时间首次坐上中国房企销售规模第一宝座。

一年后，杨惠妍的职位名正言顺的调整为碧桂园联席主席，接棒杨国强。

二

的确，杨惠妍能力很出众，远非普通二代能比。

可那亦是中国房地产“狂奔”的10年。

2007年，中国房地产走向全面繁荣，房价上涨加速，地价和房价涨幅距离拉开，刺激了一大批买房团涌入房地产，投资旺盛。2008年“全球风暴”的到来让房地产由热转冷，可又在2009之后由冷转热，交易量突飞猛进，从6亿平方米迅速增长到15亿平方米。

为什么说2007年—2017年是中国房地产的“狂奔”10年？因为，2017年中国房地产的销售面积比2016年增长了7.7%，到了2018年增长数据只有1.3%，2019年仅剩下0.06%。

销售面积逐年巨幅缩减背后，是国家对于房地产属性的定调，“房子是用来住的，不是用来炒的。”加快研究出建立符合国情，适应市场规律的基础性制度与长效机制。

由此，2017年亦是中国房地产由造富、造神到负债、破产的“分水岭”。一些靠着房地产发家的巨富暴雷不断，他们过去靠着“狂奔”获得的财富正在流失，留下了一推烂摊子。

杨惠妍作为“宇宙第一房企”的掌舵者，感受到了被时代摒弃的不愉快。聪明的她，想到了用一些方式来减缓主营业务房地产对家族财富形成的冲击，顺便拉开了房企转型的序幕。

2019年，VC/PE行业迎来了一个低调的跨界玩家，碧桂园创投。

房企碧桂园都来做股权投资了，这是当年圈内聊的最多的“门外汉”系列话题。

虽是跨界玩家，杨惠妍在碧桂园创投身上没少花心思，他们一来市场就拿到了快手、贝壳、大搜车等一批明星公司的入场券。要知道，VC/PE行业即是一个看重人脉资源的市场，又是一个注重投资回报的市场，碧桂园创投作为“一届新人”赚足了投资圈眼球。

可是做股权投资跟卖房产是两种逻辑。后者，钱多拿地、做营销把房产卖出去就可以了。前者，除了手握资源，还需要匹配专业的能力，一个注重短期效益，一个看重长期价值。

在碧桂园转型投资的第一波试水中，杨惠妍手上的几个项目，表现不尽如人意。快手到现在还没实现盈利，贝壳始终没有走出做空阴影，大搜车近年在市场上几乎没有存在感。

入局VC/PE，杨惠妍的第一波试水显然有些着急。

三

着急的心态可能来自碧桂园的“债台高筑”。

这些年，为了“宇宙第一房企”，碧桂园的杠杆式策略面临着巨大的债务压力，债务规模达到惊人的1.65万亿元，仅次于暴雷的恒大。

据财报显示，碧桂园扣除预收款后的资产负债率逼近80%，中短期债务高达790亿元。这意味着，碧桂园在房地产冷淡之时要源源不断抽出资金用以偿还令人棘手的中短期债务。

个中压力落在了一个女人身上，烦恼程度可想而知。

资本市场才不会考虑压力，碧桂园的不佳表现，让“宇宙第一房企”在股价层面遭遇了滑铁卢。今年以来，碧桂园股价就像一个“滑梯”，直接从千亿港元市值“滑落”。

当然，最被市场关注的还是7月的大动作。碧桂园发布消息称，计划通过出售股票以筹集超4.9亿多美元资金，其中部分用于偿还债务，这被认为是个非常恐怖的信号。

国内外分析师们都在“用脚投票”，加速了碧桂园在港股的一蹶不振。

股价低迷，不被外界看好，给杨惠妍带来了“真金白银”的打击。

她的身价在一年内从237亿美元缩水至113亿美元，蒸发124亿美元，身价腰斩，对那个疯狂制造泡沫，房地产造富的“神话时代”摆了摆手。

“债台高筑”的杨惠妍似乎并没有放弃，她依然坚信碧桂园会转型成功。

在第二波试水中，碧桂园创投从互联网转战硬科技，与比亚迪、联想等产业巨头交起朋友，投出了比亚迪半导体、蜂巢能源、欣旺达、众钠能源、云骥智能等硬核公司。

过去，杨国强抓住了中国房地产崛起的绝佳时机，带领碧桂园从一众房企中脱颖而出。

现在，“四面楚歌”的杨惠妍压力比父亲更大，她要面对泡沫产生的巨大债务，为过去一路“狂奔”的10年买单，同时要尽可能的实现转型与突破，在质疑、狂轰乱炸中熬出来。

大力进军新能源、芯片半导体，拒绝赚快钱，或许会是杨惠妍实现转型成功目标的一次改变。